解读黄金涨跌趋势

为什么要投资黄金?

黄金具有能保值、高度流动性、能够对抗通膨等特质，因此被视为金融市场动荡及政治不安时期的避险资产，近三年黄金价格高点也落在金融市场及政治不安事件发生的时机。此外，更因黄金与股票、债券市场的低相关性，投资人会将黄金资产纳入投资组合以降低下跌风险。在全球经济面临新一波通膨压力之时，认识黄金及其价格涨跌趋势的重要性不言而喻。

黄金价格： 近三年高点

黄金价格涨跌趋势

2008年金融危机使股市崩盘，同年第三季美股标准普尔500指数的季报酬率为-24.48%，黄金价格虽短期在涨跌之间摆荡，但整体因投资人避险需求增加，金价于2008至2012年呈现上涨趋势，2012年中突破每盎司1800美元。同年下半年开始，受全球通货膨胀率及物价指数降低的影响，黄金价格开始下跌。投资人转移原本投在黄金的资本，转而投资因政府量化宽松而逐渐复苏的资本市场。

近三年黄金大幅度涨跌在2013和2016年。2013年第二季，市场预期美国联准会未来升息将导致美元增值，加上低迷的通货膨胀率，金价下跌。2016年二月，黄金二月报酬率高达10.5%，当月12日原油下跌造成全球成熟股市低迷，美股标准普尔500指数、美股道琼工业指数均下跌至今年最低点，投资人避险行为使金价上升。

黄金和美元

历史上黄金及美元的走势呈现负相关性，这是因为期货交易市场上的价格以美金为单位。当美金升值时，同样价格的黄金对外国投资人来说成本增加，需求降低对金价产生向下的压力。

结语

2016年资本市场上发生不少令投资人恐慌的意外事件，黄金的年报酬率达16.13%。因为联准会的升息预期、6月英国脱欧、11月美国总统大选等，这些恐慌事件带动黄金、日元、国债等避险资产的上涨。2017年川普接任美国总统后，承诺将推行增加工作机会的财政政策及美国对外关税保护政策，预期将导致消费者物价指数上涨，通膨压力将可能使黄金价格进一步上升。

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