福汇集团首席执行官Brendan Callan与Finance Magnates的访谈

2018年5月2日

FM∶切入正题,随着外汇行业核心市场受到监管审查,在欧洲证券及市场管理局(ESMA) 、金融市场行为监管局(FCA)新的法规监管下,您认为客户行为会有重大改变吗?

BC∶客户行为肯定会有变化。福汇在所有所在的司法管辖区都经历过监管规则的变化,而监管机构的具体意图往往是改变客户行为。 福汇预计欧洲客户的交易量将有所下降,但交易量肯定不会为零。现货外汇和差价合约交易相对于期货合约交易仍然具有优势,ESMA规则生效后,我们的客户仍将继续享有这些优势。

新规则将有望迫使那些较少监管和不受监管的经纪商出局,他们使这个行业声誉不佳。当只有大型的 信誉良好和高度监管的公司存在时,外汇和差价合约交易者的市场空间将会增长。福汇将受惠于此增长。

另外,新规则和政治风向的改变似乎有一定的政治因素影响。我希望在未来某个时候,限制性保证金要求将回落到与其他地区相同的、更合理的水平。福汇完全支持ESMA提出的其他规则。

FM∶除欧盟法规外,2018年零售经纪商行业的主要焦点应该是什么?为什么?

BC∶尽管这个答案可能是老生常谈,但经纪商应该把重点放在他们的客户身上。我们有大约11万名客户,他们非常愿意向我们提出他们的需求。福汇对这些反馈进行了细致的梳理,并围绕它们分配资源和开发工作。举例来说,福汇十分专注于为寻求自动化*的交易者构建和提供工具。我们最近推出了带有Python包*的REST API*,使交易自动化变得更加简单。客户想要它,所以我们做到了。我们即将在全球推出新的HTML5平台*,并不断升级我们的移动平台。客户一直要求更好的可访问性。我们洗耳恭听。

FM∶去年年初退出美国市场对福汇在美国以外的业务有何影响?

BC∶退出美国市场对公司而言是不幸的,也是一个重大的变化,所以福汇现在处于新的所有权和管理之下。福汇遭受了一些声誉损害,但公司幸存了下来。我们的客户支持我们,并继续赏识我们辛勤员工所提供的服务。我们仍然是这个行业最大的公司之一,我们在美国以外的业务继续蓬勃发展。

我们已经加倍努力与流通量提供商合作,以降低点差,增加市场深度。现在平均执行速度为23毫秒,只有10.79%的指令出现负滑点,而25.71%的指令出现正滑点。我们重视这些指标,并不断努力改进它们。这些应该是客户用以评判他们的经纪商的指标。我们在此*发布我们的执行数据。我看到很少有公司对这些数字如此透明。

FM∶您认为福汇多年来推广的代理模式的需求在不断增长吗?关于直通式处理系统(STP)模式vs做市商(Market Making)模式,您如何看待两者不断变化的市场需求?

BC∶从我们的B2B客户和API用户来看,我们确实看到STP执行的需求在增长。由于多年来我们在外汇市场一直以STP为基础运营,因而我们的技术被用于处理大量代理的单据和交易量。这种技术上的竞争优势是我们能为算法交易员提供服务的原因之一。我们知道我们可以支持他们的交易量。

零售程序化GUI交易者 只想要最好的体验。他们希望可以提供最快、最便宜的交易执行。如果可能,您可以通过内部匹配订单为客户节省资金,因为这意味着您无需向外部流通量供应商支付差价。行业中大多数公司现在同时采用做市商和中介撮合执行 。在这两种情况下,企业的交易量越大,他们可以提供的体验就越好。我们从流通量供应商获得更好的定价,由于我们的交易量更高,我们可以更频繁地在内部匹配交易。对STP零售交易量的技术要求并不是不重要,我们从竞争对手那里得到很多业务,他们通过福汇发送STP流量,而不是自己构建技术。

如果一家公司正在使用两种执行模式,他们的定价方法就非常重要。福汇给客户的价格是我们独立流通量供应商的最佳买入价和最佳卖出价(BBO)加上标高的点子或佣金。福汇的价格绝不会基于客户头寸或公司的剩余风险而“歪曲”或“暗箱操作”。中间价百分之一百是BBO的中间价。有些公司会显示比福汇更低的买卖差价,但是会歪曲中间价。客户常常不知道他们支付的有效差价(effective spreads)*显着高于其平台上显示的差价。福汇刚刚推出我们的有效差价小工具,它能捕捉到价格改善,因而为交易者更好地衡量交易成本。

FM∶随着零售领域的监管变得更加严格,机构业务在一定程度上是零售经纪行业重要的收入多元化来源。我们看到很多公司推出信贷中介(Prime of Prime)*。您是否在机构业务领域遇到了更大的竞争?2018年这一领域的趋势是什么?

BC∶在回答这个问题时,我首先要说明,并非所有的信贷中介(PoP)产品都是真正的信贷中介。如果经纪商要求您以他们的价格进行交易,它就不是信贷中介。 FXCM Pro拥有一流的PoP服务,可兼容执行。您可以在任何主要的 ECN(电子通讯网络)平台交易,并与我们进行交易结算。我们有到位的交易前及交易后的风险管理,只收取结算费用。目前的趋势是,我们在这个领域看到了更多的竞争,但主要来自假装提供PoP服务的公司。另一个值得一提的趋势是,市面上很多PoP服务不允许客户持有任何净开仓部位(NOP),因为他们在自己的主要经纪商(PB)账户中没有空间。 FXCM Pro非常乐意为那些没有太多净开仓部位的高频交易者(HFT)提供服务,我们也乐于为拥有部分健康净开仓部位的经纪商提供服务。

FM∶随着利率上升,您是否认为部分大银行在主机构经纪业务上对外汇的兴趣有所增加?

BC∶四五年前,主要的主机构经纪商对他们的客户进行了严格的筛选。从那时起,他们似乎仍然精挑细选,但愿意扩大与现有客户的关系。福汇可获得多倍于我们实际使用量的信贷额度,因此我们的PoP客户可从此优势中受惠。

FM∶谢谢Brendan,关于福汇,我们还需要知道什么?

BC∶FXCM现在是一家Leucadia公司,作为Leucadia家族成员,我们将一如既往地优化及提升客户服务。正如近20年来的情况一样,福汇的优秀团队将继续以客为先。我们的目标是不断改进我们的执行指标以及我们的平台和交易工具。

我们对REST API的发布感到非常兴奋,并在Github开发平台以及我们自己的应用程序页面QuantNews*网页上发布了大量资源*。整个2018年,我们将在全球主要城市举办线上讲座和线下研讨会,届时我们将带来交易自动化专家,我们鼓励您的所有读者参加。有个关于交易机器学习的线上讲座即将举行,读者可以了解更多有关信息,并在此注册*。

*此等服务目前仅以英文提供。

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